营业收入：同比增长37.89%，结算项目增加驱动
本报告期内，中国卫星实现营业收入6.09亿元，较上年同期的4.42亿元同比增长37.89%。公司表示，增长主要源于本期满足收入结算条件的项目有所增加，业务交付进度提速。
项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）
营业收入60914.0044174.7637.89
净利润：亏损额同比扩大，成本费用拖累显著
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-4269.02万元，上年同期为-2410.95万元，亏损规模同比扩大77.07%。尽管营业收入有所增长，但营业成本、期间费用、资产减值损失均同比增加，同时其他收益中增值税加计抵减额较上年同期减少，多重因素导致亏损扩大。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动情况
归属于上市公司股东的净利润
亏损扩大1858.07万元
归属于上市公司股东的扣非净利润
亏损扩大1863.48万元
每股收益：亏损幅度翻倍
基本每股收益为-0.04元/股，上年同期为-0.02元/股，亏损幅度同比翻倍；扣非每股收益同样为-0.04元/股，上年同期为-0.02元/股，与净利润变动趋势一致。
项目
本报告期（元/股）
上年同期（元/股）
变动情况
基本每股收益
-0.04
-0.02
亏损幅度翻倍
扣非每股收益
-0.04
-0.02
亏损幅度翻倍
加权平均净资产收益率：负向幅度扩大
报告期内加权平均净资产收益率为-0.67%，上年同期为-0.38%，负向幅度进一步扩大，反映出公司净资产的盈利效率持续下滑。
应收账款：规模小幅增长，回款压力犹存
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为21.06亿元，较上年年末的20.69亿元增长1.78%。尽管经营收款情况好于上年同期，但应收账款规模仍保持增长，需关注后续回款节奏及坏账风险。
项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）同比增幅（%）
应收账款210558.12206872.741.78
应收票据：规模同比下降，结算结构变化
截至报告期末，应收票据余额为1.30亿元，较上年年末的1.61亿元下降19.36%，显示公司在业务结算中票据结算占比有所降低，或与下游客户付款方式变化有关。
项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）同比降幅（%）
应收票据12961.6316071.8119.36
存货：规模持续增长，备货压力显现
截至2026年3月31日，公司存货余额为26.25亿元，较上年年末的24.71亿元增长6.27%。存货规模持续增长，一方面可能是为后续项目交付提前备货，另一方面也需关注存货跌价风险及资金占用压力。
项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）同比增幅（%）
存货262544.65247065.636.27
销售费用：同比下降26.12%，费用管控见效
报告期内销售费用为428.16万元，较上年同期的579.50万元下降26.12%，显示公司在销售环节的费用管控取得成效，或与销售模式优化、业务结构调整有关。
项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅（%）
销售费用428.16579.5026.12
管理费用：同比增长12.25%，运营成本上升
管理费用为9350.25万元，较上年同期的8329.64万元增长12.25%，主要源于公司运营规模扩大、管理投入增加，需关注后续费用管控能力。
项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）
管理费用9350.258329.6412.25
财务费用：由负向正值靠拢，利息支出增加
报告期内财务费用为-58.96万元，较上年同期的-120.18万元增加61.22万元，利息费用从上年同期的368.89万元增至479.69万元，尽管利息收入同步增长，但整体财务费用压力有所上升。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动额（万元）
财务费用
-58.96
61.22
利息费用
利息收入
60.50
研发费用：小幅增长，研发投入稳定
研发费用为1873.75万元，较上年同期的1854.56万元增长1.04%，公司研发投入保持稳定，为后续技术创新和业务拓展提供支撑。
项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）
研发费用1873.751854.561.04
经营活动现金流：净流出收窄，收款能力改善
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，上年同期为-2.26亿元，净流出规模收窄34.21%。主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金从上年同期的2.92亿元增至5.50亿元，经营收款能力明显改善，但仍需关注采购及税费支付带来的现金压力。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动情况
经营活动现金流净额
净流出收窄7736.62万元
销售商品收到的现金
增加25852.90万元
投资活动现金流：净流出略有收窄，仍处投入阶段
投资活动产生的现金流量净额为-834.00万元，上年同期为-903.84万元，净流出规模略有收窄，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少，公司仍处于持续的资产投入阶段。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动情况
投资活动现金流净额
净流出收窄69.84万元
购建资产支付现金
减少69.84万元
筹资活动现金流：由负转正，借款规模提升
筹资活动产生的现金流量净额为2583.61万元，上年同期为-3053.85万元，实现由负转正。主要原因是取得借款收到的现金从上年同期的5703.00万元增至11177.75万元，同时偿还债务及支付费用的规模有所控制，公司筹资能力有所提升。
项目
本报告期（万元）
上年同期（万元）
变动情况
筹资活动现金流净额
净流入增加5637.46万元
取得借款收到现金
增加5474.75万元
风险提示
盈利压力风险：尽管营业收入实现增长，但成本费用、资产减值损失的增加导致亏损规模扩大，后续若收入增长未能覆盖成本上升，盈利压力将持续加大。
现金流风险：经营活动现金流仍为净流出，应收账款、存货规模持续增长，对公司资金周转形成压力，需关注回款及存货变现能力。
费用管控风险：管理费用、财务费用呈上升趋势，若后续费用增长超出预期，将进一步挤压利润空间。
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